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金色观察 | 全球资产暴跌 比特币减半行情还会来吗?

2020-03-05 04:02:13

过去一周,全球资产跳水事件频频。与此对应的是,为促进金融市场流动性,中国央行、美国联储、日本央行、加拿大央行、澳洲联储集体开始放水。尽管如此,恐慌情绪仍在蔓延,在此情况下,加密市场也一反“减半行情”带来的上涨预期,开启震荡模式,公众对“减半行情”能否到来的怀疑愈发浓重。

“减半行情”历史能否重演

比特币自诞生以来,已经经过了两次减半。

2012年11月28日,比特币区块供应量首次减半调整。随后在2013年的11月,比特币迎来牛市,价格飙升至1000美元。

2016年7月9日,比特币迎来新一波减半。2017年12月17日,比特币触及19783 .06点美元的高点。一天结束时,比特币降至19500美元。总的来说,比特币的价格1月1日至12月17日上涨了1824%。

历史数据来看,比特币价格确实在减半后的一年内迎来大幅上涨,启动了两轮牛市。那么今年的第三次减半还能带来“牛市”吗?“减半行情”背后的支撑逻辑是什么?

对此,Dfund管理合伙人杨林苑对金色财经表示:BTC至今已经经历了2个减半周期,过去发生的未来不见得会发生,每次减半的宏观背景,参与者,交易机构,价格水平都不尽相同,但是所有的金融产品都有周期性,我们可以尝试在其中找到一些规律。减半是供需关系的变化,这解释了为什么比特币大部分的涨幅发生在减半之后,减半通过供需变化开启了涨幅之后,FOMO情绪会进一步将这种涨幅放大,直至达到供需新的临界之后回调,再达到新的平衡,这个过程不断往复。价格是情绪和资金的共振,膨胀期自我强化,衰退期自我瓦解.。

HelloEOS创始人梓岑在接受金色财经独家采访时指出:对减半行情的态度高度怀疑很正常,对大多数人而言,看不到,看不懂,看不起,来不及,这个认知路径在减半这件事上同样适用。比特币完全颠覆了几千年来人类对货币和资产的固有观念,分布式自治完全重塑了我们早已习以为常的协作方式,这些本就是特别“反常理”的事情。减半行情同样貌似“反常理”,很多人都需要真正经历过才能体会减半的威力。我2013年入场,没有经历过2012年减半,所以其实我在2016年时对减半的怀疑态度并不比现在很多用户少。

从过往比特币两次减半后币价走势的历史看,OKEx投研总监K爷仍然看好本次的减半行情。他指出,我们要清楚一点,比特币产量减半是其自身基本面的重大改变,是对比特币未来价格的一个长远影响因素。这个影响就好比类似美联储这样的全球央行公布利率下调一样,事件对资本市场的冲击也分为两个阶段,短期和长期。短期聚集大量投机炒作资金,造成短期内的大涨大跌,形成短期泡沫。长期,市场按照经济运行逻辑潜移默化的支配着投资者行为,缓慢逐渐的消化事件带来的影响,这或许要1-2年。我认为当前还为过渡短期阶段。

2020年减半效应有多大?

从历史数据来看,每次减半之后,比特币的价格确实都迎来了一波上涨。这是否可以归结于“减半行情”的功劳?从大趋势来看,比特币现价远高于当初的价格,这其中“减半效应”的功劳又有多大呢?2020年的减半是否有其独特性?对大的牛市到来会产生具体的影响吗?

事实上,影响比特币价格的因素有很多,历史数据也有限,所以很难评价单一要素的影响程度。Dfund管理合伙人杨林苑分析称,从数据上来看,这轮减半后日供应量减少900枚,并不多,但是因为很大一部分BTC不流动,从市场流通量来看可能会更明显,除了减半对供给的影响,需求端的迅猛增长对价格的影响更显著。

GRAY SCALE 全球最大的加密机构资产管理公司目前持有约 28.5万枚比特币,FIDELITY 作为全球最大的资产管理公司之一,旗下资产高达7.2万亿美元,2019年11月20日正式获得纽约州信托许可证,将大大增加客户在加密货币领域的配置规模,BAKKT, CME等合规交易所也日渐成熟,使得机构和合格投资者进入数字货币行业更容易和顺畅,衍生品交易量放大,占比提升, 使得机构投资者的风险对冲工具日益丰富。杨林苑也预期,在这个减半周期,比特币会成为更多机构和合格投资者资产配置的一部分,这是趋势。

HelloEOS创始人梓岑则从通胀的角度解读了比特币减半的意义。梓岑指出:我们说比特币的价格走势长期来看一定是螺旋上涨的曲线,是因为法币世界永远不可能停止通胀的脚步。而支撑减半行情的,是从减半那一刻起,整个市场在用户规模、资金体量没有明显流失,需求没有明显减少的同时,供给直接砍掉一半。而2020年的这次减半,更有里程碑式的意义,比特币的实际通胀将降低至1.8%左右,史上首次低于美元的增发比例。减半之前,实际上只是二级市场追“预期”而已,增量供给并没有变化。真正的疯狂要在减半之后,供求平衡真正被打破之后才会到来。

当然,我们并不能说数字货币市场长期向上的趋势是因为减半。比特币的共识范围、受众规模、交易活跃度一直在快速增长,整个数字货币行业的规模和区块链技术的应用拓展也在爆发式增长,过去四年周期中积累的量变,只是以减半为奇点彻底引爆而已。

加密市场后市走向如何?

不过最受到普通用户关心的是,最近全球资产市场齐跌,加密市场也无法幸免。这样的震荡形式很难把控整体的走向,加密市场后市行情怎么走?

从年初至今的行情来看,比特币破万与回调轮番上演。杨林苑指出,从长期来看2020是比特币新一轮牛市的开端,目前只是小幅上涨后的回调阶段,历史两次减半前也出现过。

OKEx投研总监K爷称:行情背后的推动力是复杂的,最终的价格趋势也是有短期及长期因素共同影响的结果。这其中哪一种因素占比是多少,很难有客观数据衡量。只能说比特币减半事件的确是未来一段时间的主旋律。从我们的跟进、收集数据看,比特币与黄金、股市、原油等金融资产价格走势的长期关联度的确不高,并没形成如美元和黄金那样明显的长期负相关或正相关性。比特币更具个性,时而会出现与黄金等避险资产的节奏相同,体现出一定的避险属性。如19年贸易战期间。时而会出现与股市等风险资产的节奏相同,体现出一定的商品属性。因此别具一格的比特币较为适合加入资产配置,以应对系统性风险,增加整体潜在收益能力。从目前掌握的客观数据和信息,我看好未来比特币1-2年的走势。

市场基本面来看,2020是大开大合之年,当前的大背景是全球经济衰退以及负利率,我们面对的是1000年来利率最低的时代,黑天鹅满天飞,中美贸易战,英国脱欧,美国斩首伊朗军魂,民粹主义盛行,年初的冠状病毒疫情使中国经济陷入阶段性休克,随着疫情全球蔓延迎来的是史诗级的大放水和无法避免的通胀,这与比特币诞生时的背景有些相像,但是严重得多,在这个动荡的时代背景中,人类历史上最大的一次迁徙-从法币到数字货币的转移即将或是正在发生。杨林苑对金色财经分析称,超级稳定币DCEP和LIBRA的陆续推出将使得一场真正的数字货币战争拉开帷幕,无论最后这场军备竞赛如何演进,都会给比特币和现在的加密货币带来巨量的用户和资金,毫无疑问,这轮加密货币的牛市将波澜壮阔。